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Mezzanis est le segment d'activité de Crédit Agricole Private Equity spécialisé
dans l'investissement en mezzanine.
Forte de l'expérience et de la notoriété acquises à travers le conseil d'un premier
fonds mezzanine lancé en juin 2002 et totalement investi en seulement 3 ans (87
MEUR investis sur 15 opérations), l'équipe Mezzanis s'affirme comme un acteur
incontournable du marché français de la mezzanine "middle market" et lance un
FCPR visant une taille de 150 Millions d'euros.
La mezzanine : un financement sur mesure à mi-chemin entre la dette et le capital
Le financement intermédiaire ou "mezzanine" apporte des solutions sur mesure aux besoins en financements qui ne peuvent
être entièrement satisfaits par les produits classiques purs de dette ou de capital.
Face, d'une part, à un marché de la dette structurée très standardisé, qui limite
les durées des prêts et les niveaux de levier, et d'autre part, face aux exigences
de rentabilité élevée des investisseurs en capital, le financement mezzanine offre
des solutions hybrides et flexibles permettant la réalisation des transactions
dans des conditions satisfaisantes pour tous les apporteurs de fonds.
Le financement mezzanine est principalement utilisé dans les opérations à effet
de levier de type LBO/LMBO ou LBU réalisées par des fonds d'investissement financiers ou par des opérateurs industriels
(corporate acquisition). Son domaine d'application est toutefois plus large puisqu'il
peut répondre également à des problématiques de financement de la croissance interne
ou externe, de renforcement des fonds propres, par exemple en prélude à une introduction en bourse, ou de restructuration du capital à l'occasion d'une recomposition d'actionnariat
ou d'une transmission patrimoniale.
A mi-chemin entre la dette et le capital, le financement mezzanine a souvent
le statut de quasi fonds propres, surtout au regard d'autres prêteurs prioritaires
de l'entreprise. C'est la raison pour laquelle l'investisseur en produit mezzanine
s'inscrit dans une approche d'accompagnement à moyen/long terme du management
et des actionnaires de l'entreprise financée, et fonde en partie sa rémunération
sur la création de valeur que son investissement permet de réaliser.
Une vocation middle-market et européenne
Mezzanis investit prioritairement dans des entreprises non cotées à fort potentiel
et de taille moyenne, qui ont une valeur d'entreprise comprise entre 30 et 300
millions d'Euros, implantées dans la zone Euro, et dans tous les secteurs d'activité.
L'investissement s'effectue en général par souscription à des obligations à bons
de souscription d'actions (OBSA), subordonnées d'une durée pouvant aller jusqu'à
10 ans et remboursables in fine. La rémunération de ce type d'investissement est
classiquement composée d'intérêts payés régulièrement, d'intérêts capitalisés
payés à terme, et d'une plus-value obtenue par la cession des actions issues de
l'exercice des BSA. Mezzanis peut toutefois investir également dans d'autres types
de supports tels que des actions, des OC ou des ORA, sous certaines conditions
de rémunération et liquidité.
Les investissements unitaires de Mezzanis sont compris entre 10 et 15 millions
d'euros (avec toutefois un minimum de 5 millions d'euros). Mezzanis peut également
assurer - seul ou en association - des prises fermes plus élevées destinées à
être ensuite syndiquées.
Une équipe généraliste et pluridisciplinaire
Mezzanis a principalement vocation à intervenir comme arrangeur ou co-arrangeur
des opérations, et s'appuie pour cela sur une équipe dédiée combinant l'expérience
des opérations financières et celle des LBO :
- financements structurés, et plus particulièrement les financements senior et mezzanine des acquisitions
d'entreprises à effet de levier,
- évaluations d'entreprises, ingénierie financière de haut de bilan, opérations
boursières, fusions &
acquisitions,
- investissements (majoritaires ou minoritaires) au capital de sociétés
non cotées, public to private,
- accompagnement stratégique des dirigeants.
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